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Netflix se baja de la puja por Warner Bros. Discovery y deja el camino abierto a la oferta de Paramount
La plataforma decidió no igualar la propuesta de US$ 31 por acción en efectivo que Warner Bros. Discovery calificó como “superior”. Paramount sumó una cláusula de “ticking fee” y asumirá la penalidad de US$ 2.800 millones.
Netflix confirmó este jueves 26 de febrero que no aumentará su oferta por Warner Bros. Discovery (WBD), luego de que el directorio de la compañía definiera como “Company Superior Proposal” la propuesta revisada de Paramount Skydance. Con esa decisión, la plataforma se retira de la compulsa y la operación queda encaminada hacia el grupo liderado por David Ellison, aunque todavía restan pasos formales.
En un comunicado, los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, explicaron que el acuerdo que habían negociado “crearía valor” y tendría un “camino claro” regulatorio, pero que al precio necesario para igualar a Paramount “ya no es financieramente atractivo”.
WBD, por su parte, informó que la determinación activa un plazo de cuatro días hábiles para que Netflix proponga cambios que hagan dejar de ser “superior” la oferta de Paramount. Aun así, remarcó que el acuerdo con Netflix sigue vigente y que el directorio mantiene su recomendación a favor de esa transacción por el momento.
Los números de la oferta “superior”
Según el anuncio oficial de WBD, la propuesta de Paramount valora la compañía en US$ 31 por acción en efectivo y agrega un “ticking fee” (un pago adicional) equivalente a US$ 0,25 por acción por trimestre desde después del 30 de septiembre de 2026 hasta el cierre.
Paramount también incluyó una tarifa de terminación regulatoria de US$ 7.000 millones y se comprometió a pagar la penalidad de US$ 2.800 millones que WBD debería abonar para cortar el acuerdo existente con Netflix.
En su comunicado, David Ellison sostuvo que el directorio de WBD “afirmó unánimemente el valor superior” de la oferta, con “certeza y velocidad” para el cierre.
Qué dijo Netflix y qué puede pasar ahora
Netflix buscó bajar el tono y subrayó su plan propio: aseguró que su negocio “está sano” y que en 2026 prevé invertir cerca de US$ 20.000 millones en películas y series, además de retomar recompras de acciones.
El trasfondo es que las propuestas no son idénticas: reportes del sector señalan que el acuerdo con Netflix apuntaba principalmente a los activos de studios y streaming, mientras que Paramount busca adquirir la empresa completa, lo que vuelve la comparación más compleja.
La clave inmediata será el vencimiento del “match period” y la eventual decisión del directorio de WBD sobre si la propuesta de Paramount sigue siendo “superior” tras cualquier movimiento de Netflix, aunque la empresa ya dejó claro que no la igualará.
